Comgest : la valorisation des marchés émergents est attractive
16/02/2012 | 10:30La société de gestion Comgest anticipe une faible croissance économique mondiale pour les années à venir. Mais pour les pays émergents, les taux de croissance seraient supérieurs à la moyenne, en raison de facteurs structurels comme l'augmentation du revenu disponible d'une classe moyenne en croissance ou l'amélioration de la productivité. Mais les conséquences des performances économiques médiocres dans les économies industrialisées pourraient jeter un froid sur les économies émergentes à court terme.
La croissance attendue des bénéfices et les valorisations des marchés émergents ont de nouveau atteint un niveau attractif, souligne Comgest, et la société de gestion prévoit une croissance moyenne annuelle des bénéfices par action de 12% en 2012 et 2013 pour les sociétés en portefeuille. Par ailleurs, après la baisse des taux de change des devises émergentes en août 2011, la société de gestion considère désormais l'appréciation des monnaies émergentes comme une véritable opportunité, à l'exception de l'Europe de l'Est.
Ainsi, dans un environnement où la croissance se fait rare, les entreprises internationales avec des bénéfices par action en croissance seront capables de se démarquer de la concurrence sur leur marché respectif. Les business models solides et les fortes franchises des sociétés en portefeuille, associés à une exposition à des marchés en croissance devraient leur permettre de générer cette croissance estime Comgest.
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