CAC40 : repli et volumes insignifiants, le Dow inscrit 13.000

21/02/2012 | 18:25
Voilà, c'est fait, toutes les chaînes d'information américaines s'étaient branchées sur le 'floor' à Wall Street pour l'inscription des '13.000Pts (un score plus affiché en séance depuis les 2 et 19 mai 2008).
Cela a duré une vingtaine de secondes puis le 'Dow' est redescendu vers 12.990 avant d'y revenir pour 18H00 (histoire de bien cadrer avec la 'une' des journaux télévisés).
Et ceci renvoie les marchés à une double question: cela va-t'il mieux aujourd'hui qu'avant la faillite de Lehman, cela ira-t'il mieux que les marchés US l'anticipaient au printemps 2011, avant la faillite de la Grèce ?
En Europe, c'est une séance pour rien... tout s'est déroulé comme si l'actualité du jour était dénuée d'un quelconque catalyseur.

Le CAC40 termine presque inchangé (-0,2% à 3.265Pts dans de tout petits volumes) après avoir fléchi de -0,9% à l'heure du déjeuner (ce qui a permis de refermer le 'gap' des 3.450Pts).

Les pressions baissières n'ont jamais été virulentes comme le démontre un score de -0,35% de l'Euro-Stoxx50 à 2.541Pts.

L'accord conclu avec la Grèce à Bruxelles la nuit dernière est également sans effet sur l'Euro qui grappille 0,015% à 1,326$... autrement dit, une quasi stabilité.

En Europe indices n'ont absolument pas réagi à l'officialisation d'un plan de soutien à la Grèce de 237MdsE, à l'issue de négociations marathon qui ont duré pas moins de 13H !!!
Le repli de -0,35% des indices dans l'Eurozone -et de 0,2% du marché parisien- semble relever des 'ventes de fait accompli'.

La plupart des commentateurs s'accordent à penser que l'Eurozone s'est offert quelques mois de répit mais les incertitudes sur la capacité des grecs à tenir leurs engagements risquent de ressurgir dès la mi-avril avec les élections anticipées en Grèce, alors que le 'front du refus de l'austérité et de la mise sous tutelle' qui réunit l'extrême droite et l'extrême gauche seraient majoritaires d'après les derniers sondages.

Fabrice Cousté, directeur général de CMC Markets France, constate pour sa part une 'amélioration globale de la situation politique en zone euro, où les dirigeants mettent tout en oeuvre pour réaliser les mesures d'austérité nécessaires et pour converger progressivement vers une union budgétaire et fiscale'.

D'autre part, 'l'action monétaire massive de la BCE porte ses fruits', estime l'analyste. 'Le programme de prêts accommodants aux établissements bancaires (prêts de 489 milliards d'euros à 1%, aux banques européennes en décembre) a permis de garantir la solvabilité de ces derniers et a favorisé l'afflux de liquidités sur les marchés obligataires. Cette forme de 'Quantitative Easing' (assouplissement quantitatif) à l'européenne a fortement contribué à la stabilisation des marchés obligataires, par la baisse significative et généralisée des taux de financement des dettes souveraines', précise-t-il.

'Maintenant que le cas grec est résolu, en tout cas provisoirement, les investisseurs vont pouvoir enfin se concentrer sur l'essentiel, résultats d'entreprise et indicateurs macro-économiques. En la matière, l'actualité des prochains jours sera chargée avec une batterie de résultats à venir. On surveillera particulièrement les publications de Vallourec demain et celle de Crédit Agricole jeudi', souligne Barclays Bourse.

Les opérateurs devraient également se préoccuper de la flambée du pétrole, avec la confirmation du franchissement du cap des 103,5$ sur le NYMEX (le 'WTI' cote 105,3$) et des 120$ sur le 'Brent' à Londres.

Malgré cette ascension inexorable des prix du brut, les valeurs parapétrolières ne sont pas à la fête et Total lâche 0,45% car Morgan Stanley a abaissé sa recommandation (passant de 'pondérer en ligne' à 'sous-pondérer' avec un objectif de cours de 38,3E); CGG Veritas lâche -1,25% et Vallourec ferme la marche avec -3,4%. Sinon, Schneider et Eiffage rechutent de -3,3%, Air-France/KLM perd -2,6% (hausse du prix du kérosène et impact commercial de la récente grève), Plastic Omium devient lanterne rouge du SBF-120 avec -3,7%.

L'Oréal perdait 0,5% alors que Citi a dégradé sa recommandation de 'achat' à 'neutre' avec un objectif de cours maintenu à 93 euros.





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