US Dollar / Japanese Yen (USD/JPY) : Un rebond enfin durable ?

Analyse du 15/02/2012 | 12:30 Opinion : Positive au dessus de 82 JPY Objectif de cours : 90 JPY Potentiel: 16.14% Stop de protection: 78 JPY

Depuis bientôt plus de deux ans, la monnaie japonaise constitue une des principales valeurs refuges des investisseurs financiers en dépit de fondamentaux économiques de l’archipel peu rassurants. La devise japonaise a, en effet, continué de bénéficier de son image de sécurité face à un climat mondial incertain marqué par la crise de la dette européenne.

En ce début d’année 2012, la monnaie japonaise commence à sérieusement pâtir des indicateurs économiques japonais médiocres tels que le PIB qui s'est replié de 0,6% au quatrième trimestre ou encore du déficit de 2 500 milliards de yens au titre de l’année 2011. Parallèlement,  la publication d’indicateurs économiques mondiaux  optimistes  et l’apaisement de la crise européenne encouragent les opérateurs financiers à se détourner des valeurs refuges au profit d’actifs plus risqués.

Enfin, la Banque du Japon a de nouveau annoncé en ce début de semaine un assouplissement surprise de sa politique monétaire via une augmentation de son programme de rachats d'actifs. La banque nippone a par ailleurs suivi l’exemple de la Fed en fixant un objectif d'inflation à court terme à 1%. Ces mesures sont annoncées afin de soutenir une économie pénalisée par la déflation et le yen vigoureux.

L’ensemble de ces différents facteurs devrait continuer de soutenir la parité à long terme, d’autant que la majorité des indicateurs se retournent à la hausse contre le yen de nouveau ces derniers jours.

Techniquement, en données journalières, la dynamique haussière de la parité se poursuit en direction des 80 JPY, seuil évoqué dans notre précédente analyse. Le niveau hebdomadaire des 76 a joué son rôle et permis un net rebond du yen qui pourrait être le début d’une tendance haussière long terme bien plus durable.

Ainsi, les acheteurs à court terme pourront prendre leurs bénéfices à l’approche du seuil hebdomadaire clé des 80 JPY. En revanche, les acheteurs, dont l’horizon d'investissement est le long terme, pourront à nouveau se positionner à l’achat sur la parité lors du franchissement des  81/82 JPY qui devrait permettre la libération d’un nouveau potentiel haussier en direction des 85 puis 90 JPY.

Rodolphe Steffan Copyright (c) 2012 Zonebourse.com