US Dollar / Japanese Yen (USD/JPY) : Nouveau point haut du Yen

Analyse du 26/10/2011 | 16:23 Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 75.8 JPY/ 79.1 JPY

Après deux nouveaux records successifs du Yen depuis la seconde guerre mondiale, le gouvernement s’apprête à intervenir sur le marché alors que la Banque centrale nippone (BoJ) se réunit ce 27 octobre.

D’abord 75.82 JPY vendredi dernier puis 75.74 JPY en début de semaine, le billet vert descend de plus en plus bas face au Yen qui atteint des sommets depuis des décennies. La devise japonaise, valeur refuge par excellence, profite des tensions en Europe pour s’apprécier davantage, au point d’obliger Jun Azumi, ministre des Finances de l’archipel, à multiplier les mises en garde.

La cherté de la devise pénalise les exportations et la reprise du pays, incitant M.Azumi, selon lequel ces spéculations ne reflètent pas les fondamentaux, à indiquer que son ministère se préparait à prendre des mesures « décisives » et à « agir en réaction à tout évènement ». Le démocrate japonais souhaite par ailleurs que la banque centrale agisse vite et de façon « appropriée ». Hasard du calendrier, la BoJ tient sa réunion de politique monétaire ce jeudi et pourrait en profiter pour annoncer un nouvel assouplissement.

La troisième puissance économique mondiale pourrait ainsi vendre des yens sur le marché des changes pour en faire chuter la valeur. Pourtant l’expérience montre que l’impact de ce genre d’opération ne surpasse pas le court terme si l’intervention n’est pas le fruit d’une entente entre plusieurs grandes banques centrales.

Techniquement, la configuration baissière de la parité USDJPY devrait nous donner de bonnes occasions de passer vendeurs sur repli. Nous restons par conséquent à l’écart dans cette attente, face à la probabilité grandissante qu’un retracement haussier se dessine et vienne provisoirement interrompre la poursuite de la tendance.

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