UMICORE (D) : Une année 2011 solide

Analyse du 13/02/2012 | 11:29 Opinion : Positive au dessus de 35.45 EUR Objectif de cours : 38.1 EUR Potentiel: 5.83% Stop de protection: 34.8 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / NON EURONEXT BRUXELLES Métaux non ferreux

Il y a quelques jours, l’entreprise spécialisée en technologie des matériaux et en recyclage, Umicore, a affiché des revenus en croissance de 15% à 2.3 milliards d’euros pour l’ensemble de ses activités au cours du second semestre.
 
Avec un EBIT en hausse de près de 21% à 416 millions d’euros, le groupe a également fortement investi. En effet, ce sont plus de 210 millions d’euros qui ont été investis dans le recyclage, les matériaux pour batteries rechargeables et autres catalyseurs automobiles.
 
Malgré cela, l’entreprise reste faiblement valorisée, comme le démontre son ratio « valeur entreprise/CA » à 0.33 fois son chiffre d’affaires pour l’exercice 2012. Le PER est quant à lui plus modéré à 13.8x pour le même exercice.
 
Après une hausse de plus de 27% depuis la mi-décembre, l’action aura fermement  accompagné la hausse des marchés actions. Le potentiel acheteur semble avoir été complètement exprimé avec le ralliement des 38 EUR, laissant ainsi place à quelques prises de profits. Un retour sur le support des 35.40 EUR est désormais à envisager. L’appui des cours sur ce dernier, et à plusieurs reprises, atteste de sa pertinence.
 
Dans ces conditions, les plus offensifs pourront se positionner acheteur sur les 35.40 EUR afin d’anticiper un rebond technique vers les 38.10 EUR. Une éventuelle déconvenue pourra être évitée en plaçant un stop de protection sous les 35 EUR.

Alexandre Nutte Copyright (c) 2012 Zonebourse.com