Les chiffres publiés ce matin par Spir sont lamentables limite suspects.
La boite les explique en trois lignes : « Le résultat net du Groupe intègre 54,5 millions de charges relatives aux activités en cours de cession. Elles concernent principalement l’activité Colis et incluent notamment les pertes opérationnelles de la période, la dépréciation du Goodwill et les coûts relatifs à la cession. »
L’activité colis représentait 39M€ de CA en 2010 (rapport annuel) et la boite nous sort du chapeau des charges de 54 ,5M€ pour 2011 sur la cession ( principalement !!) du colis ; c’est du foutage de gueule et le rapport annuel 2010 et la communication financière ne donnaient donc pas une image très fidèle de la boite.
Sur le plan opérationnel SPI sort un résultat de 1M€ ce qui est très décevant.
La boite ne se mouille pas sur les perspectives : «Le Groupe Spir Communication envisage un résultat opérationnel en progression sur 2012 ».
D’autres charges à sortir du chapeau ?
Le cours de bourse ne pourra décoller que lorsque la boite sortira des résultats nets positifs et au vu la com financière il y a le risque d’un retrait de la cote au rabais avant .
La situation financière semble saine et si l’activité devient régulièrement rentable Spir recentré sur des activités plutôt sexys pourrait valoir entre 1,5 et 2 fois son prix actuel.
Soit un peu plus de 50% du CA, pour une boite sans dettes avec des cash flow récurrents ce ne serait pas cher.