LISI : Bonne dynamique de l'activité

Analyse du 22/02/2012 | 09:57 Opinion : Positive au dessus de 56.6 EUR Objectif de cours : 62 EUR Potentiel: 3.33% Stop de protection: 54.9 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Pièces détachées d'automobiles

Le groupe industriel franc-comtois LISI a confirmé le redressement de sa rentabilité en publiant le 17 février dernier un résultat net en hausse de 77% à 58.2 millions d’euros pour l’année 2011.

Le chiffre d’affaires a progressé de 19% à 925 millions d’euros, pour une croissance organique de près de 14% contre 3.5% en 2010, bien aidée par l’intégration du groupe Creuzet (spécialisé dans l’aéronautique). Ces performances s’expliquent aussi par la bonne tenue de ses activités destinées au secteur automobile et par l'apport de LISI Medical avec sa branche « orthopédie ». Le groupe pourrait atteindre le milliard de chiffre d'affaires en 2012.

D’un point de vue fondamental, la valorisation reste faible à 0.70 fois son chiffre d’affaires et un PER estimé à 11.1x pour l’exercice 2012. Le consensus Thomson Reuters demeure positif avec un objectif de cours moyen fixé à 70.9 EUR, soit un potentiel d’appréciation de 18.5% sur la base des cours actuels.

En données journalières, le flux acheteur aura fait progresser le titre de près de 25%. Le contact de la résistance moyen terme des 62 EUR a initié une phase de prise de profits qui pourrait reconduire le titre sur son support des 56.50 EUR. Le franchissement à la baisse de la moyenne mobile 20 jours pourrait accélérer ce retour.

Dans ce contexte, il semble prudent d’attendre un retour des cours sur ces 56.50 EUR pour initier une position acheteuse et profiter d’un rebond en direction des 62 EUR. Afin d’éviter toute correction de plus grande ampleur, un stop de protection sera placé sous la moyenne mobile à 50 jours vers 55 EUR.

Alexandre Nutte Copyright (c) 2012 Zonebourse.com