Euro / US Dollar (EUR/USD) : Sursis pour la Grèce

Analyse à long terme du 14/02/2012 | 18:04 Opinion : Positive au dessus de 1.3 USD Objectif de cours : 1.363 USD

La monnaie unique poursuit  son rebond ce mois-ci grâce aux avancées dans les négociations entre la Grèce et ses créanciers et à des statistiques économiques très rassurantes.

En effet, les différents partis de la coalition au pouvoir s’étant finalement entendus sur de nouvelles mesures d’austérité, réclamées par l’alliance UE/BCE/FMI, le Parlement hellénique a ainsi pu voter leur adoption malgré une série de démissions au gouvernement et des émeutes particulièrement violentes dans les rues d’Athènes. Les discussions avec les créanciers privés semblant également se préciser, la Grèce pourrait ainsi éviter le défaut de paiement qui la menace dès le 20 mars prochain en obtenant le déblocage du deuxième plan d’aide et une restructuration de sa dette promis fin octobre.

Même si cette situation ne garantit pas une stabilité à long terme, puisque chaque tranche d’aide supplémentaire sera soumise au respect des conditions imposées par la Troïka, cela donne toutefois un précieux répit à l’Euro qui s’installe durablement au-dessus de 1.30 USD.

D’une façon générale, les tensions s’apaisent au sein du Vieux-Continent, en particulier sur les marchés obligataires où les taux portugais sont retombés à un point bas depuis novembre dernier après que la BCE a maintenu son taux directeur à 1% pour la deuxième fois d’affilée.

Même la décision de Moody’s d’abaisser la perspective de la France et de l’Autriche (de stable à négative), ou de dégrader les notes de l’Italie, du Portugal et de l’Espagne, n’a que peu destabilisé la marche en avant de la devise européenne.
Sur le front macro, les indicateurs manufacturiers en provenance des principales zones économiques mondiales ont enchanté les cambistes tandis que le taux de chômage américain s’est de nouveau  replié, à 8.3%, alimentant l’appétit du risque.

Techniquement, la parité retrace à hauteur de 38% du dernier mouvement baissier et pourrait prolonger son rebond jusqu’à l’équivalent de 62% du dernier trend, à 1.3630 USD, selon les ratios de Fibonacci. Ce niveau correspondant de près à notre résistance long terme à 1.3655 USD, nous initions une position acheteuse avec l’objectif de voir ce scénario se réaliser dans les prochaines semaines.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com