Euro / US Dollar (EUR/USD) : Optimisme de façade

Analyse à moyen terme du 30/09/2011 | 10:11 Opinion : Négative sous les 1.3793 USD Objectif de cours : 1.3196 USD

La monnaie unique s’accroche au cours de 1.36 USD autour duquel elle oscille sereinement, au gré d’un flux de bonnes nouvelles en trompe l’œil en provenance du Vieux-Continent.

Les soutiens à la Grèce s’accentuent. D’abord, Angela Merkel a indiqué qu’elle souhaitait « une Grèce forte dans la zone Euro », même si les bailleurs conservent la décision sur le versement de nouveaux fonds au pays. Aussi, la Troïka vient de regagner Athènes, après une suspension de sa mission début septembre, afin de reprendre les discussions atour des mesures d’austérité mise en place par le gouvernement. Leur bonne application conditionne le versement, prévu en octobre, d’une nouvelle tranche d’aide de 8 milliards d’euros, la sixième, nécessaire à la péninsule pour éviter la faillite. Enfin, le renforcement du FESF décidé le 21 juillet dernier vient d’être adopté par les Parlements finlandais et allemands. Même si la nouvelle était attendue par les marchés, l’issue de ces votes, potentiellement néfaste à la stabilité de l’Euro, offre un sursis supplémentaire.

Un sursis, pas plus. Car si l’actualité laisse une nouvelle fois apparaître la volonté des responsables à sortir de la crise, aucun acte concret n’appuie les intentions et les déclarations pour écarter définitivement le risque de défaut de la Grèce. Et même si Wolfgang Schäuble a concédé que les « règles n’étaient pas encore définitivement fixées » en s’exprimant au sujet du FESF, le dispositif actuel ne permettrait pas de faire face à une contagion impliquant l’Espagne ou l’Italie.

Graphiquement, la donne n’a pas changé. La tendance baissière couplée à des perspectives toujours moroses en zone Euro nous donnent toutes les raisons de maintenir nos positions vendeuses, 1.3196 USD en ligne de mire.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com