Euro / US Dollar (EUR/USD) : Le cas grec lasse les marchés

Analyse à moyen terme du 17/02/2012 | 08:36 Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 1.2887 USD/ 1.3276 USD

Beaucoup d’incertitudes entourent l’orientation de la parité ces jours-ci, bons et mauvais présages se mêlant en Europe pendant que les statistiques américaines confirment leur robustesse.

Les marchés ont d’abord accusé le coup en apprenant l’annulation de la réunion de l’Eurogroupe dédiée à la Grèce prévue le 15 Février. Jean-Claude Juncker, chef de file des ministres des Finances européens, s’est néanmoins montré rassurant en laissant entendre que le déblocage du deuxième plan d’aide à Athènes se précisait et que les décisions qui s’imposent devraient être prises à Bruxelles dès le 20 Février.

La monnaie unique subit par ailleurs un flux de nouvelles contradictoires en provenance du Vieux-Continent. Le gouverneur de la banque centrale chinoise a d’abord soutenu les cours en indiquant que l’institution comptait poursuivre ses achats d’euros mais la publication des taux de PIB du quatrième trimestre a montré dans la foulée une contraction de l’économie allemande (-0.2%) et un retour en récession de l’Italie. L’appétit du risque allait et venait également après la décision de Moody’s de placer la note de 114 établissement financiers européens sous surveillance négative compensée par le résultat encourageant d’une adjudication espagnole.

Aux Etats-Unis, les minutes de la Réserve Fédérale ont montré de nouvelles divergences entre ses membres au sujet d’une troisième vague de rachats d’actifs (Quantitative Easing III). Celle-ci pourrait finalement ne pas être nécessaire si les indicateurs économiques continuent à se redresser, comme le chiffre des inscriptions hebdomadaires au chômage qui vient de ressortir proche du point bas des quatre dernières années, surpassant les attentes des économistes.

Techniquement, après avoir nettement franchi 1.32 USD, la parité s’est heurtée à une résistance vers 1.3276 USD avant de retracer avec amplitude, invalidant coup sur coup le scénario d’une baisse prolongée puis celui d’une poursuite de la hausse. La monnaie unique devrait maintenant entrer dans une phase d’indécision qui pourrait provoquer la création d’un nouveau trading range.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com