CRB Commodity Index : Forte baisse mensuelle
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Analyse du 30/09/2011 | 17:13
Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 295 / 320
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Alors que les indices actions affichent en cette fin de trimestre des records de baisse historiques notamment sur les indices européens, le CRB n’échappe pas au naufrage.
Ce fameux CRB (Commodity Reseach Bureau), est l’indice des prix des matières des premières. Son calcul provient de la moyenne pondérée de 19 matières premières parmi lesquelles on trouve, le pétrole pour un coefficient de 23%, l’or avec un taux de 6% tout comme l’aluminium et le cuivre ; l’argent, en revanche, ne compte que pour 1% dans le calcul de cet indice, autant que... le jus d’orange !!
Ce mois de septembre fait partie des pires mois depuis la nouvelle composition de cet indice datant de 1995. En effet, la baisse du CRB s’établit à -14%, avec des reculs exceptionnels de certains éléments qui la composent comme le cuivre (-8%), l’argent (-27%), l’aluminium (-12%) le blé (-17% ), l’or (-12%),et le pétrole (-10%)
Mais, on est loin des véritables « krachs » de 2008 où le CRB avait baissé pour le seul mois d’octobre 2008 de 22% !! Ce dernier voyait, d’ailleurs, fondre près de 60% de sa valeur entre juillet 2008 et février 2009 ; cette violente correction était due en grande partie à l’effondrement du pétrole.
Notons une grande corrélation depuis plusieurs années entre l’évolution des prix des matières premières et les indices « actions ». En effet, depuis le début d’année le SP 500 a baissé de 8.5% contre -9 % pour l’index des « commodities ».
Techniquement le CRB, après avoir touché un plus haut historique à 370 en avril 2011 s’oriente vers un support moyen terme des 295/300, niveau convergent avec la moyenne mobile 100 en données hebdomadaires. Ce point technique pourrait permettre à l’indice de reprendre une configuration haussière, grâce également à un niveau de survente extrême, pour se diriger vers la zone des 320/330.
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Patrick Rejaunier
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